ESG-Investing: Bedeutung, Kriterien und Chancen von nachhaltigen Geldanlagen

ESG-Vermögenswerte werden bis 2025 über 50 Billionen Dollar erreichen. Bloomberg zufolge ist das ein Drittel des gesamten weltweit verwalteten Vermögens. Alternative Daten bieten einen guten Einblick in diesen schnell wachsenden Bereich. Hier erfahren Sie mehr über ESG-Investitionen, was sie sind, wie sie bewertet werden und warum sie jetzt wichtig sind.

Möchten Sie einen Sprung nach vorne wagen? Hier sind die 10 wichtigsten ESG-Aktien, die Sie auf Ihrem Radar haben sollten. Nutzen Sie jetzt unsere Liste.

ESG-Investitionen: Worum geht es dabei?

ESG (environmental, social und governance) steht für Umwelt, Soziales und Unternehmensführung. Sie können diesen Einschätzung nutzen, um zu beurteilen, wie ein Unternehmen in diesen drei Bereichen im Vergleich zu seinen Wettbewerbern abschneidet. Hat das Unternehmen beispielsweise einen positiven Einfluss auf die Kunden und Gemeinden für die es tätig ist? Wie geht das Unternehmen mit sozialen Unruhen, Klimawandel und Rassenungleichheit um?

Innerhalb des Unternehmensumfelds legen Institutionen ihren Schwerpunkt auf ESG und gehen damit über die traditionelle Unternehmensverantwortung hinaus. Große Finanzinstitute betrachten ESG und Corporate Social Responsibility (CSR) zunehmend als wichtigen Teil ihrer Risikomanagementstrategie.

Darüber hinaus weist KPMG darauf hin:

 “Es wächst auch das Bewusstsein dafür, dass verantwortungsbewusste Bankansätze und ein geschicktes ESG-Management die risikobereinigten Renditen verbessern, das Ansehen steigern, Geschäftsmöglichkeiten eröffnen, Portfoliorisiken mindern und die Marktposition und den Wert verbessern können.”

(Hinweis: Aus dem englischen übersetzt)

Warum nachhaltige Geldanlagen gerade jetzt so angesagt sind

Nach Berechnungen von Bloomberg werden die weltweiten ESG-Vermögenswerte bis 2025 53 Billionen US-Dollar übersteigen, was mehr als einem Drittel der prognostizierten 140,5 Billionen US-Dollar an verwaltetem Gesamtvermögen entspricht. Laut Bloomberg wird das ESG-Vermögen bis zum Jahresende 37,8 Billionen Dollar erreichen.

Wussten Sie, dass die Daten darauf hindeuten, dass ESG-Investitionen genauso gut, wenn nicht sogar besser abschneiden als traditionelle Investitionen?

Nun zu den Beweisen: S&P Global Market Intelligence analysierte 26 börsengehandelte ESG-Fonds und Investmentfonds mit einem verwalteten Vermögen von mehr als 250 Millionen US-Dollar. Die Studie ergab, dass vom 5. März 2020, dem Monat, in dem die Weltgesundheitsorganisation COVID-19 offiziell zur Pandemie erklärte, bis zum 5. März 2021 19 dieser Fonds besser abschnitten als der S&P 500.

Diese Outperformer legten in diesem Zeitraum zwischen 27,3 % und 55 % zu. Im Vergleich dazu legte der S&P 500 nur um 27,1 % zu.

Ein ethisches Anlageportfolio kann Sie vor Risiken schützen und gleichzeitig einen positiven Einfluss ausüben.

Sehen Sie sich dieses kurze Video an, um fünf ESG-Aktien zu entdecken, die Sie jetzt auf Ihr Radar nehmen sollten:

Wie ESG-Investitionen zustande kamen

Im Jahr 2004 unterbreitete UN-Generalsekretär Kofi Annan den CEOs der weltweit führenden Finanzinstitute einen ESG-Vorschlag.

Annan lud die CEOs ein, sich einer Initiative anzuschließen, die später als Grundsätze für verantwortungsbewusstes Investment bekannt wurde und die Beziehung zwischen Investoren und ökologischen, sozialen und Corporate-Governance-Themen verbessern sollte. Die Teilnehmer mussten jährliche Tätigkeitsberichte über ihre verantwortungsvollen Investitionen vorlegen.

Mehr als 2000 Vermögensverwalter nahmen die Einladung an, darunter Morgan Stanley, BlackRock und J.P. Morgan. Aber das Konzept, sich auf ESG-Aktien zu konzentrieren war noch nicht bei den Mainstream-Anlegern angekommen.

Hier ist der Zeitpunkt, an dem die Popularität von ESG wirklich zunahm

Es sollte weitere 16 Jahre dauern, bis sich das Konzept der ESG-Investitionen durchsetzte.

Im Jahr 2020 schickte der Milliardär und CEO von BlackRock, Larry Fink, einen ungewöhnlichen Brief an CEOs. Er wies darauf hin, dass “der Klimawandel zu einem entscheidenden Faktor für die langfristigen Aussichten von Unternehmen geworden ist”.

Fink fuhr fort, Forschungsstudien der UNO, des BlackRock Investment Institute und von McKinsey zu den sozioökonomischen Auswirkungen des Klimarisikos zu erörtern und schlug vor, dass genügend Daten vorliegen, um unser Verständnis dafür zu vertiefen, wie der Klimawandel die physische Welt beeinflusst und das globale System das Wirtschaftswachstum finanziert.

Die Quintessenz war, dass das Klimarisiko ein Investitionsrisiko darstellt. Fink brachte zum Ausdruck, dass es die treuhänderische Verantwortung von BlackRock sei, seinen Kunden zu helfen, sich in dieser neuen Realität zurechtzufinden. Infolgedessen kündigte BlackRock mehrere Initiativen an, die den Schwerpunkt auf Nachhaltigkeit legen, wie etwa den Ausstieg aus Unternehmen, die Kraftwerkskohle fördern und aus Investitionen in fossile Brennstoffe.

Die Pandemie steigert das Interesse an ESG-Investitionen

Die Pandemie hat die soziale und globale Ungleichheit deutlich gemacht. Außerdem stürzte sie Millionen Menschen in die Armut. Nach Berechnungen der Weltbank stürzte COVID-19 im Jahr 2020 rund 97 Millionen Menschen in die Armut und die negativen Auswirkungen halten weiter an.

Fink schreibt: “Ich glaube, dass die Pandemie eine so existenzielle Krise dargestellt hat – eine so drastische Erinnerung an unsere Zerbrechlichkeit -, dass sie uns dazu veranlasst hat, der globalen Bedrohung durch den Klimawandel energischer entgegenzutreten und darüber nachzudenken, wie er, wie die Pandemie, unser Leben verändern wird. Sie hat uns daran erinnert, dass die größten Krisen, ob medizinisch oder ökologisch, eine globale und ehrgeizige Antwort erfordern.

Gleichzeitig hat die Schaffung nachhaltiger Indexinvestitionen eine massive Beschleunigung des Kapitalflusses hin zu Unternehmen ermöglicht, die besser darauf vorbereitet sind ESG-Faktoren zu berücksichtigen.

Von Januar bis November 2020 investierten Anleger in Investmentfonds und ETFs weltweit 288 Mrd. USD in nachhaltige Anlagen, was einem Anstieg von 96 % gegenüber dem gesamten Jahr 2019 entspricht.

ESG und Performance: Was die Daten zeigen

Ursprünglich standen ESG-Investitionen in dem Ruf, nur begrenzte Renditen zu erzielen. Heute deuten die Daten jedoch darauf hin, dass es eine intrinsische Beziehung zwischen der ESG-Leistung eines Unternehmens und seiner langfristigen finanziellen Gesundheit gibt. Eine Ölpest oder ein Abgasskandal kann beispielsweise den Aktienkurs eines Unternehmens schnell ins Wanken bringen und zu Verlusten in Milliardenhöhe führen.

In diesem Beitrag der Harvard Law School wird der Kreislauf von Rentabilität und Nachhaltigkeit klar dargelegt:

“Während … profitablere Unternehmen die Ressourcen haben, um in Bereiche zu investieren, die ESG positiv beeinflussen, könnte es auch sein, dass die Rentabilität als Folge eines besseren Managements der wesentlichen ESG-Risiken eines Unternehmens steigt, oder es könnte ein bisschen von beidem sein.

Wenn es ein bisschen von beidem ist, dann bedeutet das, dass gute ESG-Initiativen die finanzielle Leistung steigern, was dann die finanziellen Mittel für Investitionen in ein noch besseres ESG-Unternehmen bereitstellt, was wiederum die Leistung steigert und so weiter.”

In einem Whitepaper von Morgan Stanley aus dem Jahr 2021 über nachhaltige Investitionen und ESG wird festgestellt, dass ESG-Investitionen unabhängig von der Anlageklasse weniger Risiken aufweisen. In turbulenten Marktjahren wie 2008, 2009, 2015 und 2018 wiesen traditionelle Fonds ein höheres Verlustpotenzial auf, während nachhaltige Fonds eine starke Performance erzielten.

Millennials beflügeln die Bewegung

Nach Angaben der Bank of America könnten ESG-Investitionen in den nächsten zehn Jahren aufgrund des demografischen Wandels um 15 bis 20 Billionen US-Dollar steigen. Wenn Millennials, GenZers und die nachfolgenden Generationen in die Rolle von Anlegern schlüpfen, ist es immer wahrscheinlicher, dass sie ihre Portfolios auf der Grundlage von Unternehmen auswählen, die den ESG-Kriterien entsprechen.

“Viele der Millennials, mit denen wir heute arbeiten, wollen wissen, dass das, in das sie investieren, eine positive Wirkung hat. Es geht nicht nur darum, Renditen zu erzielen, sondern auch darum, ihre Grundwerte in den Prozess einzubeziehen”, sagt Gregory Yong, Relationship Manager bei RBC Wealth Management in Singapur.

Millenials wollen in soziale und ökologische Themen investieren, sei es “Elektroautos, die Förderung von sauberem Wasser oder die Unterstützung von Gemeinden”, sie investieren “zumindest einen Teil ihres Geldes dort, wo sie das Gefühl haben, dass es etwas bewirken kann.”

Holen Sie sich unseren Bericht über die wichtigsten ESG-Risiken  

ESG-Kriterien: Wie werden die Unternehmen eingestuft?

ESG-Investitionen orientieren sich an Kriterien, die die Leistung eines Unternehmens in drei Bereichen messen: Umwelt, Soziales und Unternehmensführung. Sie konzentrieren sich also nicht auf die Bilanz, sondern auf die Auswirkungen des Unternehmens auf die Welt. Wie verhält sich das Unternehmen im Hinblick auf die Umwelt? Wie behandelt es seine Kunden, Lieferanten, Mitarbeiter und die Gemeinden, in denen es tätig ist?

Wenn Sie die besten ESG-Aktien recherchieren, sollten Sie die Kennzahlen kennen und wissen, wie sie gemessen werden, bevor Sie eine Anlageentscheidung treffen.

Wie bereits erwähnt, steht ESG für Umwelt (environmental), Soziales (social) und Unternehmensführung (governance). Innerhalb dieser Kategorien gibt es eine breite Palette von Kriterien, die Anleger zur Bewertung der Leistung eines Unternehmens heranziehen können.

Zu den ESG-Umweltkriterien gehören:

• Schutz der natürlichen Ressourcen
• Behandlung von Tieren
• Energieverbrauch und Nutzung erneuerbarer Energien
• Abfall und Umweltverschmutzung (und alle Maßnahmen zur Eindämmung dieser Risiken)
• Wasserverbrauch
• CO2-Fußabdruck
• Verwendung von giftigen Chemikalien in den Herstellungsprozessen
• Ressourcenmanagement und allgemeine Umweltverantwortung
• Anreize für Mitarbeiter zur Verringerung des CO2-Fußabdrucks, z. B. durch Carsharing und Fahrradfahren.

Bei den sozialen ESG-Kriterien geht es um die sozialen Auswirkungen des Unternehmens, unter anderem:

• Gesundheit und Sicherheit der Mitarbeiter
• Einstellungspraktiken
• Vielfalt in Bezug auf Geschlecht, Rasse und LGBTQ
• Die Lieferkette, d. h., ob Drittanbieter Kinderarbeit oder Sklaverei einsetzen
• Zugänglichkeit von Büroleistungen
• Eine Strategie für Unternehmensspenden
• Freiwilligenprogramme für Mitarbeiter

Die Unternehmensführung befasst sich speziell mit dem Geschäftsmodell des Unternehmens und umfasst

• Buchführungsmethoden, d.h. sind sie transparent und genau?
• Geschäftsethik
• Struktur der Aktienklassen
• Mitspracherecht der Aktionäre in wichtigen Fragen
• Die Managementstruktur des Unternehmens – ist sie gut geführt?
• Vielfalt in der Unternehmensleitung und Vergütung der Führungskräfte
• Weisen die Vorstandsmitglieder Interessenkonflikte oder unangemessene politische Aktivitäten auf?

Wie werden ESG-Themen gemessen?

Es gibt zwar drei große ESG-Kategorien, aber zur Bewertung der Leistung werden zahlreiche Messgrößen verwendet. Je nachdem, welche Quellen Sie verwenden, kann die Bewertung unterschiedlich ausfallen.

Investor’s Business Daily zum Beispiel hat die besten ESG-Unternehmen nach Branchen ausgewählt. Sie suchten nach Unternehmen mit einem ESG-Rating von AAA oder AA und schränkten dann die Auswahl weiter ein, indem sie nach Unternehmen mit dem höchsten IBD Composite Rating suchten. Auch die finanzielle Leistung wurde berücksichtigt. Das Ergebnis war eine Liste der 50 ESG-Aktien mit der besten Performance, aufgeteilt nach Branchen.

Unter den 10 besten ESG-Aktien über alle Branchen hinweg befanden sich Titel wie Nvidia (NVDA), Salesforce (CRM), iRobot (IRBT) und Lam Research (LRCX).

Sie können die Online-Performance von Unternehmen wie Nvidia mithilfe der preisgekrönten Plattform von Similarweb verfolgen. Hier können wir sehen, dass die Besuche auf nvidia.com nach der Veröffentlichung der GeForce RTX 3080 im September 2020 sprunghaft angestiegen sind.

Gehen Sie hinter die Zahlen. Sehen Sie sich die neuesten digitalen Datentrends von Nvidia an

Ist ESG durch Selbstauskunft verzerrt?

Informationen zur ESG-Leistung werden in erster Linie durch Selbstauskunft ermittelt. Größere Unternehmen haben möglicherweise mehr Ressourcen für die ESG-Berichterstattung zur Verfügung, was die Ergebnisse verzerren könnte. Dennoch gibt es Berichte für Small-Cap-Unternehmen, internationale Unternehmen und solche in Entwicklungsländern. Darüber hinaus prüfen Analysten Jahresberichte, Mitarbeiter- und Finanzmanagementdaten, Nachhaltigkeitsmaßnahmen von Unternehmen und andere veröffentlichte Daten.

Ressourcen, wie die Global Reporting Initiative (GRI), das Sustainability Accounting Standards Board (SASB), die Task Force on Climate-Related Financial Disclosures (TCFD), CDP Worldwide und EcoVadis messen die ESG-Leistung des Unternehmens. Gemeinsam arbeiten sie an der Formulierung einheitlicher Standards, um Investoren zu helfen, fundierte Entscheidungen zu treffen.

Ethisphere erstellt jährlich eine Liste der ethischsten Unternehmen. Die Dow Jones Sustainability Indizes (DJSI) untersuchen die ESG-Kennzahlen von mehr als 4.0000 globalen Unternehmen.

Es wird erwartet, dass ESG-Investoren im Jahr 2021 Zugang zu besseren Instrumenten zur Bewertung von Unternehmen haben werden, wie z. B. standardisierte Offenlegungen und regulatorische Anforderungen.

Es gibt nur wenige Unternehmen, die bei allen ESG-Kriterien gut abschneiden. Als Anleger müssen Sie also entscheiden, welche Kriterien für Sie am wichtigsten sind.

Die besten ESG-Aktien ausfindig machen

Wie können Sie also die besten ESG-Aktien für Ihre Anlagestrategie finden? 

Sie können damit beginnen, sich Listen von ESG-Aktien anzuschauen. Alternative Daten unserer Stock Intelligence spielen eine wichtige Rolle im Instrumentarium des ESG-Anlegers.

Nationale Sprachverarbeitung, künstliche Intelligenz, Big Data und andere Technologien helfen Anlegern dabei, versteckte Chancen und Risiken zu erkennen, die in den ESG-Angaben möglicherweise nicht ersichtlich sind. Durch die Analyse von Seitenaufrufen, Konversionsraten und anderen Engagement-Kennzahlen können Sie die digitale Leistung eines Unternehmens aufschlüsseln (und mit der seiner Wettbewerber vergleichen).

Dieses Diagramm zeigt beispielsweise, wie sich der Abstand zwischen den weltweiten Webbesuchen von etsy.com und aliexpress.com im Laufe der Zeit verringert hat. Wir können auch sehen, dass der Web-Traffic von Etsy deutlich höher ist als vor der Pandemie. Die Anleger werden die Entwicklung von Etsy in den kommenden Monaten genau beobachten müssen, um sicherzustellen, dass das robuste Wachstum auch in einer Welt nach der COVID-Pandemie anhält.

Sie können sich auch über ESG-Fonds informieren. Die meisten ETF-Fonds von Vanguard verfolgen beispielsweise eine Ausschlussstrategie, bei der Unternehmen, die bestimmte ESG-Kriterien nicht erfüllen, ausgeschlossen werden. Der Vanguard ESG U.S. Stock ETF (ESGV) z.B. versucht, die Performance des FTSE US All Cap Choice Index nachzubilden, schließt aber Aktien aus Branchen wie Erwachsenenunterhaltung, Alkohol, Tabak, Waffen, fossile Brennstoffe, Glücksspiel und Atomkraft aus.

Hier finden Sie eine 6-stufige Checkliste, die zusammenfasst, wie Sie Ihr eigenes ESG-Research durchführen können:

Profi-Tipp: Achten Sie auf die Kostenquoten. Sie können höher sein als bei anderen Fonds, aber prüfen Sie die potenzielle langfristige Performance. Wenn Sie Ihre Investitionen an Ihren Werten ausrichten, kann dies kurzfristig höhere Kosten wert sein.

Und für ein geringeres Engagement gibt es ESG-ETFs

ESG-ETFs bieten eine einfache Möglichkeit, ein diversifiziertes Portfolio aus Aktien und Anleihen von Unternehmen mit nachgewiesenen ESG-Ergebnissen zusammenzustellen. Diese Investmentfonds werden nach ESG-Kriterien und nicht nur nach der Aktienperformance zusammengestellt. Die Financial Times berichtet, dass die Investitionen in ESG-Anleihefonds im Jahr 2021 bereits 54 Milliarden US-Dollar erreicht haben. Im Jahr 2020 wurden insgesamt 51,1 Milliarden Dollar an neuen Geldern in ESG-ETFs investiert.

In einem aktuellen Forbes-Artikel wird der iShares MSCI USA ESG Select Fund unter den führenden ESG-ETFs aufgeführt. Die Top-Holdings des Fonds sind Microsoft, Apple, Alphabet, The Home Depot und Facebook. Bei der Recherche zu diesen Fonds können Sie die digitalen Daten der Top-Holdings des Fonds einsehen, um den Zustand des Fonds nahezu in Echtzeit zu untersuchen.

Achten Sie darauf, ob sich der ESG-ETF nur auf ein einziges Thema konzentriert, wie z. B. den Klimawandel oder ob er umfassender ist. Der iShares Global Clean Energy EFT zum Beispiel konzentriert sich auf globale Produktions-, Ausrüstungs- und Technologieunternehmen, die ausschließlich in der sauberen Energiebranche tätig sind.

Über ESG hinaus

Sozial verantwortliches Investieren (Socially Responsible Investing – SRI) und Impact Investing sind zwei weitere Möglichkeiten, um ein ethischeres Portfolio zu erstellen. Sozial verantwortliches Investieren ist weiter gefasst als ESG-Investieren und kann oft ESG-Kriterien beinhalten. Tatsächlich ist SRI die Geburtsstunde von ESG. Die Begriffe werden jedoch oft miteinander verwechselt und können verwirrend sein.

SRI-Investoren filtern Unternehmen aus, die ihrer Meinung nach für globale Schäden verantwortlich sind, wie z. B. Unternehmen, die Tabak, Alkohol oder fossile Brennstoffe herstellen. Sie verwenden bei der Auswahl ihrer Anlagen Werturteile und ein negatives Screening. Wenn Ihnen beispielsweise nachhaltige Landwirtschaft wichtig ist, würde eine SRI-Strategie alle Unternehmen meiden, die Pestizide, Herbizide oder andere Chemikalien herstellen.

Auf der Liste der zehn besten sozial verantwortlichen Aktien stehen laut Statista Nvidia, Microsoft, Cisco Systems Inc, Qualcomm, General Mills, Whirlpool, Illumina und Citigroup. Es werden fünf Kategorien gemessen: Mitarbeiterengagement und -entwicklung, Finanzkraft, Kundenzufriedenheit, Innovation und soziale Verantwortung.

ESG-Investitionen können diese Unternehmen auch ausschließen, aber sie konzentrieren sich nicht wie SRI auf die negativen Aspekte.

Stattdessen berücksichtigen ESG-Investoren andere Werte und suchen nach Fortschritten in den Bereichen Umwelt, Gesellschaft oder Unternehmensführung. Sie werden vielleicht auch den Begriff Impact Investing hören, der sich in der Regel auf Privatmarktstrategien bezieht, die bewusst messbare Lösungen für globale Herausforderungen wie die Ziele für nachhaltige Entwicklung der Vereinten Nationen (SDGs) fördern wollen.

Informieren Sie sich auch über Impact Investing

Impact Investing konzentriert sich auf spezifische Projekte, die ein Unternehmen zur Verbesserung der Welt durchgeführt hat. Dies ist eine weitere Möglichkeit, Ihre ESG-Ziele zu erreichen. Wenn Sie eine ausreichende Anzahl von Aktien erwerben, können Sie das Ergebnis von Aktionärsversammlungen beeinflussen und möglicherweise Änderungen in der Unternehmensführung erzwingen. Aktionärsaktivismus kann ein wirksames Mittel sein, um Ihre ESG-Ziele zu erreichen, ohne sich von Unternehmen zu trennen, die Ihren ethischen Vorstellungen zuwiderlaufen.

Fazit und wichtigste Erkenntnisse

• ESG-Investitionen haben die traditionelle Beziehung zwischen Unternehmen und Aktionären gestört. Eine Welle von Aktivismus im Zusammenhang mit sozialer und wirtschaftlicher Ungerechtigkeit und ein gesteigertes Bewusstsein für den Klimawandel haben zu einer Verlagerung hin zu nachhaltigen Investitionen geführt. Infolgedessen ziehen es viele Anleger nun vor, mit ihrem Geld einen Wandel in der Welt zu bewirken – vor allem, wenn dies zu lukrativen Renditen führt.
• Laut dem World Wealth Report 2020 lenken 27 % der vermögenden Privatpersonen ihre Investitionen in ESG-Unternehmen. Darüber hinaus stellt der Bericht fest, dass 49 % der Anleger unter 40 Jahren ihr Geld in ESG-Aktien investieren. Es liegt auf der Hand, dass der ESG-Markt in absehbarer Zeit nicht verschwinden wird.
• Wie bei jeder Art von Investition sollten Sie sich gut informieren. Innerhalb der drei ESG-Kategorien werden mehrere Metriken verwendet, um die ESG-Leistung zu bewerten. Alternative Daten und künstliche Intelligenz können Ihnen Details liefern, die in allgemeineren Berichten möglicherweise fehlen. Und da sich ESG-Investitionen weltweit immer mehr durchsetzen, können Sie sich auf konkretere Berichterstattungsstandards und einen stärkeren regulatorischen Fokus freuen.

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